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泡泡瑪特（09992）早盤股價上漲4.98%，現報286.60港元，成交額17.70億港元。

摩根大通發布研報稱，將泡泡瑪特評級從“中性”上調至“增持”，目標價從300港元上調至320港元。摩根大通此次調整主要基于兩大關鍵因素：一是熱門IP持續強勁，盡管Labubu產能已較一季度提升10倍，但Labubu 3.0和Mini Labubu在所有地區仍處于售罄狀態。此外，新IP“星星人”快速崛起，預計將貢獻2027年銷售額的8%；二是估值吸引力顯著提升，泡泡瑪特股價較8月高點回調24%，而同期恒生指數上漲7%，當前按摩根大通預測僅20倍2026年市盈率，風險回報比更具吸引力。

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